个人股权投资 最快年内实行

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个人股权投资 最快年内实行

http://www.newssc.org 2008-03-01 03:52:03

四川新闻网--成都晚报讯： 　 　　 　　一直处于监管真空地带的私人股权投资信托领域将有了首个法规。昨日，由银监会下发的《信托公司私人股权投资信托业务操作指引》(下称《操作指引》)正式结束征求意见的程序，业界预计正式文件今年上半年内将出台。记者了解到，川内信托业已经开始着手私人股权投资项目，成都市民最快在年内就可以通过信托渠道进行私人股权投资。 　　私人股权投资有了操作指引 　　据悉，《操作指引》的征求意见稿具体从业务资格准入、资金投向限制、风险控制等多个方面对信托公司提出了要求。针对投资者最关心的“投资如何退出”的问题，征求意见稿规定，信托公司在管理股权投资信托计划时，可以通过股权上市、协议转让、被投资企业回购等方式，实现投资退出。同时，股权投资信托计划项目下的投资在不通过公开市场实施股权退出时，股份价格应当公允，为受益人谋取最大利益。 　　此外，在信托公司对股权投资的投向限制上，征求意见稿要求，私人股权投资信托可投资未上市企业股权、上市公司限售流通股以及中国银监会规定可以投资的其它股权的信托业务活动。信托公司管理股权投资信托，应按照信托文件约定将信托资金运用于股权投资，未进行股权投资的资金只能投资于债券、货币型基金等低风险、流动性高的金融产品。同时，征求意见稿还明确规定，一旦经过批准，信托公司可以将信托资金投资于境外企业股权。 　　关于投资者支付给信托公司的费用，征求意见稿中称，信托公司管理股权投资信托，可收取管理费和业绩报酬。管理费率应不低于信托财产总额的1%，业绩报酬仅在信托计划实现盈利时提取，方式和比例须在信托文件中事先约定。这一规定从法律上保障了信托公司在私人股权投资中的收益，同时，还可规范少数信托公司在运作私人股权投资信托项目时的乱收费或者在不当时刻提取业绩报酬的行为。 　　四川信托业着手股权投资 　　衡平信托有限责任公司是目前四川省内惟一一家信托公司，该公司总裁助理陈赤认为，私人股权投资项目正好能够发挥利用信托机构规模化管理和专业化运作资金的优势，聚集中小投资者的闲散资金，进行股权投资。他表示，目前衡平信托正在关注和研究私人股权投资市场，公司内部也进行了相关培训，业务部门已经就此与水务、房地产及资源类企业进行了接触。 　　另有业内人士表示，私人股权信托形式可以有效地保障小股东的利益，加强小股东对公司事务的管理及形成对大股东的监督制约机制。通过引入私人股权信托后，可以将资本分散的小股东投票权由一个受托机构进行统一管理运用，利用一定的表决机制加强小股东在同一公司事务管理中的权重比例。受托机构成为发行股票公司的名义股东，代表投资者行使表决权，对股份公司直接行使管理权。 　　普通投资者需谨慎 　　“银监会即将出台《操作指引》，说明支持信托公司做私人股权投资，并认可了这一创新业务。”西南财大信托与理财研究所研究员周麟表示，虽然近年来深圳国投、中信信托、湖南信托都曾推出私人股权投资项目，但是由于缺乏相关法规，该项目都处于摸索阶段，《操作指引》的出现将对此进行规范。 　　普通投资者是否适合参与私人股权投资信托？对此，周麟告诉记者，很多投资者并不了解该业务，与以往信托公司成立的贷款类集合资金信托计划不同的是，它是一种变相融资，信托公司不再通过直接发放贷款的方式运用资金，而是将资金投向未上市公司股权。它的投资年限一般都在5年以上，这类产品的认购门槛较高，最低门槛为100万元，以前信托公司推出的几款产品门槛大都在500万元，不过，投资者可以通过契约的形式将资金捆绑在一起，共同加入信托计划。对于一些想投资但没有足够资金的投资者来说，不妨采取这种方式。总的来讲，私人股权投资信托适合追求长期收益、有较强风险承受能力、具备一定个人资产的高端客户。 　　周麟指出，就风险来看，股权投资有点像押宝，有可能产生较高的产品收益率，也可能血本无归，信托公司最好进行组合投资来分散风险。他还提醒广大投资者，在开户前，客户应该仔细阅读信托合同，明确资金的投向、预期收益率、退出方式、产品封闭的日期以及开放赎回的日期。 　　记者 刘畅 实习生 朱思成 金世宗 　　○相关链接 　　去年三季度 股权资金募集达230亿美元 　　普华永道会计师事务所2006年的全球报告表明，目前全球私人股权基金投资额占全球GDP的0.31%。该比重在北美、欧洲、亚太地区分别为0.35%、0.40%、0.29%。其中约49%投资于并购市场，35%用于科技风险投资，其余多投资于扩展期的公司股权。就地区分布而言，北美约占全球总量的35%，欧洲为40%，在亚太地区为22%，另外3%由南美和非洲分享。2006年获得私人股权投资金额最多的前3个国家依次为美国、英国和日本，中国在此排行榜上位居第八。 　　据清科创投数据显示，2006年可投资我国大陆地区的私人股权基金募集规模达到近142亿美元，当年投资规模接近130亿美元，参与投资的私人股权机构为79家，被投资企业数目为129家。2007年前三季度，投资中国的私人股权资金募集规模达到230亿美元，实际投资规模达到84亿美元，参与交易的私人股权机构接近80家，被投资企业数目达到126家。投资地区以上海、北京、浙江最为集中，并向中西部地区扩展；投资行业则集中在化工、房地产、电子产业，服务业是投资最新亮点。